问：创业板“18罗汉”已登场，放开涨跌幅后，为何小散实际很惨？
答：这是正常现象，注册制经过科创板的实验，现在又在创业板正式实施交易，未来会在A股的主板中小板全面实施，这是一个已经在路上的事情，A股的制度已经发生了巨大的改变，小散们还在以前的思维中，不亏损才怪了。就拿创业板这次的18罗汉中最引人瞩目的“康泰医学”来举例吧。
上市首日盘中最高价是308元，涨幅高达23.6倍，而当日收盘价格为118元，如果你在当日最高点进入，那么当天你就会62%，而和一切也就发生在10分钟之内的事情，而这只股票当前的价格已经跌到91元，这和曾经的最高价相比已经跌去了71%。注册制的实施是大大增加了交易的风险性，在短期内造成的巨大亏损的概率大大增加。
为什么会这样？注册制环境下，上市前五个交易日不设涨跌幅，此后涨跌幅为20%，在这种情况下，交易效率大大提升了，原来需要几个星期才能走完的K线图，现在只需要几天甚至一天就完成了。
以前的股票上市的时候，因为首日涨跌幅为44%，市盈率上限为23倍，上市后股票就连续N多个涨停板，很多人都钻空子，连续二三十个涨停板的股票也并不罕见，股票最后就登顶了，然后就开始下跌，下跌的过程很漫长，下面这只股票就是以前那种模式下的经典产物，上市发行价是2.21元，上市后连续涨停板，最高涨到26.67元，涨幅是在10倍以上的，但是现在的股价跌到了只有11.6元，从股价的走势图我们可以看出是不断走低的过程，从最高点已经跌去了57%，这个跌幅和前文中讲到的注册制下的股票的跌幅是差不多的。
唯一不同的是，在注册制下，这个过程只需要几天就够了，而在原来的制度下，却需要数个月，甚至数年才能走完。
在以前10%涨跌幅的限制下，可以加强连续涨停板的趋势，如果涨停板被打开了，那么这个一般就是一个卖点，所以，相对而言，比较容易出货，但是现在散户是无法捕捉到合适的买点的，在当前的行情下，你打新成功后股票价格自然是要上涨一波的，但是涨多少，这个谁心里也没有数，所以，卖掉不少捕捉，在以前可以通过涨停板被打开来判断卖点，现在没有了，很可能的情况就是坐了一阵过山车，股价上去了，然后就下来了。这个过程是非常残酷的，对一般的投资者而言，难度是非常大的。
下图是这次创业板的18罗汉之一，通过5分钟的K线图，我们看整个K线的走势图形其实是和以前的制度下股票的走势是非常相像的。只不过一个是日线图，一个是5分钟的K线图。
注册制明摆着是要让更多的企业上市融资用于企业的创新和研发，今年8月份上市企业数量已经达到了59家，这是A股历史上单月上市数量最多的一个月（超过了2017年1月份54家的历史记录），创下了历史记录，方向已经很明确，会有越来越多的企业上市融资，现在很多上市的股票获得了爆炒的机会，股价暴涨，这一定程度上是获得了流动性的溢价以及关注度的溢价，但是当上市企业越来越多的时候，这种优势会降低，而且市场的太过火爆，企业的发行价格的估值也会水涨船高，在这种情况下，未来很快跌破发行价也不是没有可能。估值过高是散户最大的风险。
